ICCSZ訊 博創(chuàng)科技是由美國通信行業(yè)專家回國創(chuàng)辦,全球規(guī)模最大的平面波導(dǎo)(PLC)集成光器件制造商之一。公司基于PLC技術(shù),實(shí)現(xiàn)了PLC光分路器、DWDM器件、光有源器件等產(chǎn)品批量化生產(chǎn)。公司研發(fā)和技術(shù)實(shí)力突出,以先進(jìn)的制造工藝保證了高良率和低成本,近年綜合毛利率始終保持在35%以上。
根據(jù)數(shù)據(jù),2015年全球規(guī)??焖匍L規(guī)模為46.20億美金,預(yù)計(jì)到2020年該市場銷售收入將增至71億美元,復(fù)合增速為8.62%。而高速光模塊市場增速將更為靚麗,根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2015年10G/40G/100G的銷售收入已達(dá)到24.43億美元,且將以12.23%的年復(fù)合增長率穩(wěn)步快速增長,預(yù)計(jì)到2020年,全球10G/40G/100G光模塊收入將達(dá)到43.50億美元,在總體光模塊市場的占比將超過61%。
其中,40G光模塊和100G光模塊的年復(fù)合增長率將分別高達(dá)9.00%和24.54%。在光接入網(wǎng)設(shè)備中,2.5G情況下,光器件成本占40%;在光傳輸領(lǐng)域,100G設(shè)備中光器件占了成本的60%~70%,在流量爆發(fā)增長的時(shí)代,高速光器件有巨大的市場空間。
上市募集資金助力公司發(fā)展
博創(chuàng)科技產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃是在未來一段時(shí)間,實(shí)施平面波導(dǎo)集成光電子器件產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目,在現(xiàn)有產(chǎn)能基礎(chǔ)上,形成年新增400萬通道PLC集成光分路器、6萬套VOA和1.5萬套VMUX產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模;實(shí)施MEMS集成光器件研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目,形成年新增10萬套MEMS集成光器件的生產(chǎn)規(guī)模;實(shí)施年產(chǎn)24萬路高性能光接收次模塊生產(chǎn)線技改項(xiàng)目,形成年新增24萬路高性能光接收次模塊的生產(chǎn)規(guī)模。
投資建議
我們認(rèn)為受益于中國移動(dòng)固網(wǎng)建設(shè)提速和數(shù)據(jù)中心對(duì)高速光器件需求的高增長,博創(chuàng)各產(chǎn)品線將全面進(jìn)入高成長期。我們預(yù)測2016-2018年公司每股收益為0.85元、1.38元、1.73元,對(duì)應(yīng)PE為102.08倍、63.21倍、50.46倍,給予買入的投資評(píng)級(jí)。